2022年对网飞和迪如何把对象c的全是水

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随着流媒体用户增长放缓和广告市场疲软，媒体股在2022年遭受重大损失。 去年12月底，迪士尼和华纳兄弟探索频道的股价跌至52周低点。 Netflix、派拉蒙(Paramount)和康卡斯特(Comcast)今年早些时候也达到了同样的基准。

随着流媒体用户增长放缓和广告市场恶化，媒体股今年受到了冲击，公司市值损失了数十亿美元。

媒体高管和行业分析师表示，这种痛苦可能会持续到2023年上半年。

迪士尼(Disney)和华纳兄弟探索(Warner Bros. Discovery)这两家正在转型的公司，尤其是在流媒体方面，最近几天都触及了52周低点。今年到目前为止，华纳的股价下跌了60%以上，迪士尼的股价下跌了45%以上。

媒体行业已经到了一个转折点，流媒体服务之间的竞争空前激烈，消费者对订阅数量越来越挑剔。最重要的是，公司正面临广告收入下降和更多有线切断的问题。一些人预计在不久的将来会出现行业整合。

所罗门投资集团(Solomon Partners)媒体和娱乐投行业务主管马克•博德曼(Mark Boidman)表示:“整个行业都一片混乱。”“多年来，每个人都在说技术将改变媒体世界，事实也确实如此。但我们现在真的到了关键时刻。”他预测，2023年捆绑流媒体将变得更加重要。

对于市场来说，今年是艰难的一年。纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)将出现2008年以来的最大跌幅，其表现将连续第二年逊于标准普尔500指数(S&P 500)。包括科技股在内的其他行业的股票也遭受重创。

主要科技股已经损失了至少一半的价值。流媒体巨头Netflix的股价下跌超过50%，市值缩水一半，至约1230亿美元。

Netflix第一季度的订户流失——这是10多年来的首次——给今年的媒体行业带来了压力。

流问题

当Netflix报告第一季度用户减少时——这是10多年来的首次——这一消息在整个行业引发了冲击波。这家流媒体巨头将此归咎于竞争加剧。它还开始为客户探索一种广告支持的、更便宜的选择，该公司长期以来一直表示不会这么做。

此后，其他媒体公司的股票也纷纷效仿。

与此同时，自大流行初期以来，迪士尼一直面临挑战，当时电影院和主题公园关闭了数月。近几个月来，迪士尼的财务表现受到了密切关注。在去年11月发布了令人失望的收益报告后，该公司董事会罢免了鲍勃·查佩克，并请回了长期以来的前老板鲍勃·伊格尔。

尽管迪士尼的投资者对艾格的回归立即感到兴奋，但该公司股票很快就出现了下跌，最近的部分原因是《阿凡达:水之路》(Avatar: the Way of Water)周末首映票房低于预期。

华纳的股票今年遭受重创，因为新合并公司的管理层一直在削减成本，警告艰难的广告市场，并专注于使其流媒体业务在未来盈利。华纳兄弟和探索的合并于今年春天结束。

自Netflix今年早些时候亏损以来，华尔街一直在质疑流媒体商业模式的可行性。

瑞银(UBS)分析师约翰·霍杜里克(John Hodulik)表示:“我认为，所有人都在试图效仿Netflix，希望看到类似的估值，而在这一点上，一切都结束了。”“Netflix的估值不再是收入倍数。投资者在问，直接面向消费者如何实现盈利。”

这种情绪也给华纳、派拉蒙全球(Paramount Global)和康卡斯特(Comcast)旗下的nbc环球(NBCUniversal)带来了压力。华纳计划明年合并HBO Max和探索(Discovery)。投资者对订阅用户数量和内容支出有一个放大镜，这些公司的内容支出已上升到数百亿美元。

Hodulik说:“现在人们开始关注这些成本。“我认为华纳兄弟探索频道(Warner Bros. Discovery)在这方面处于领先地位，但随着时间的推移，我们将看到其他公司削减他们在流媒体领域的雄心。”

广告市场收紧

除此之外，广告市场也在恶化。在经济不确定的时期，公司通常会减少广告支出，这通常被视为可自由支配的。

由于广告收入下降，派拉蒙第三季度业绩低于预期，股价在随后几天跌至低点。该股今年以来下跌了45%以上。在沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)增持派拉蒙股份后，派拉蒙的股价最近确实有所上涨，这引发了外界对派拉蒙可能成为收购目标的猜测。

本月早些时候，在一次行业会议上，雅虎首席执行官鲍勃•巴基什(Bob Bakish)降低了对公司第四季度广告销售的预期。nbc环球首席执行官杰夫·谢尔(Jeff Shell)也在同一次会议上表示，过去六到九个月，广告收入稳步恶化，不过他指出，第四季度广告收入将会上升。

派拉蒙全球YTD

Hodulik说:"这些股票已经下跌很多，投资者在问自己，为什么我要在坏消息——不只是下个季度，而是未来几个季度——到来之前买进这些股票。"“情况在好转之前可能会变得更糟。”

不过，在广告方面也有一些亮点。

像Netflix和迪士尼这样的流媒体现在为客户提供广告支持的更便宜的选择，预计这对他们的业务是一个积极的影响。Solomon Partners的Boidman表示:“我们还预计，未来一年，广告流媒体将变得更加重要。”

由于中期选举的白热化，**广告收入在第三和第四季度也有所上升，Nexstar broadcast Group和Tegna等广播电台所有者从中受益。尽管行业整体疲软，但这些股票(尤其是Nexstar)今年迄今均上涨，因为它们的收入严重依赖分销商支付的高额本地网络播送费用。

付费电视《出埃及记》

MoffettNathanson的数据显示，剪线虽然不是行业的新趋势，但在第三季度“加速达到历史最差水平”。派拉蒙将其与广告一起列为影响其最新季度业绩的一个因素。

对于康卡斯特(Comcast)和Charter Communications这样的媒体公司来说，宽带用户增长滞后，而不是付费电视业务，这对它们的股价造成了更大的压力。

Charter仅提供付费电视、宽带和移动服务，不像同行康卡斯特(Comcast)那样涉足流媒体大战，最近股价下跌尤其严重。今年迄今，Charter的股价下跌了近50%。本月早些时候，该公司告诉投资者，未来几年将增加宽带网络方面的支出，这使该公司股价受到打击。今年迄今为止，康卡斯特的股价下跌了30%以上。

Hodulik说:“我们知道脐带切断正在发生，但自大流行开始以来，它肯定在加速。”“随着我们进入第一季度，情况似乎会变得更糟。”

康卡斯特vs Charter

披露:康卡斯特是nbc环球和CNBC的母公司。