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英国芯片设计公司Arm最近决定在纽约上市，这引发了人们的担忧伦敦将错过更多轰动性的科技公司ipo。 风投公司对Lo . o .的做法表示失望伦敦市场对待高增长科技公司。 他们说机构主导市场的普通投资者对科技股缺乏很好的了解，而英国脱欧也给科技股上市的前景蒙上了阴影。

英国可能是一个建立科技公司的好地方，但当涉及到让你的企业上市的关键步骤时，情况就不那么乐观了。

这是几家高增长科技企业在伦敦学到的教训。

当Deliveroo于2021年上市时，正值疫情推动的食品配送热潮的高峰期，该公司的股价迅速下跌了30%。

投资者在很大程度上归咎于Deliveroo业务在法律上的不确定性——该公司依靠签订零工合同的快递员向客户运送食品和杂货。这一直是一个令人担忧的问题，因为这些工人希望获得最低工资和其他福利的认可。

但对许多科技股投资者来说，还有另一个更为系统性的原因在起作用，这被认为是芯片设计巨头Arm决定不去英国上市、而选择在美国上市的一个因素

几位风险投资家表示，主导伦敦市场的机构投资者对科技行业缺乏很好的了解。

伦敦风投公司Hoxton Ventures的创始合伙人Hussein Kanji告诉CNBC:“这不是交易所的问题，而是在交易所进行交易的人的问题。”“我认为他们在寻找股息收益的股票，而不是高增长的股票。”

“两年前，你可能会说，你知道吗，这可能会有所不同，或者只是冒一次险。现在一群人尝试了一下，答案又回来了。这不是一个正确的决定。”

2021年，众多科技公司在伦敦证券交易所上市，此举提振了投资者对更多大型科技公司开始出现在蓝筹股富时100指数中的希望。

然而，走这条路的公司的股价却因此受到了打击。自Deliveroo于2021年3月首次公开募股以来，该公司的股价急剧下跌，从其定价的3.90英镑下跌了70%以上。

自2021年直接上市以来，英国转账业务Wise的股价下跌了40%以上。

也有一些例外，比如网络安全公司Darktrace，其股价较发行价上涨了近16%。

然而，普遍的共识是，伦敦未能吸引一些在纳斯达克等美国主要股指中家喻户晓的大型科技公司，而且Arm选择在美国而不是英国上市，一些人担心这种趋势可能会继续下去。

风险投资公司Accel的普通合伙人哈里•内利斯在接受CNBC采访时表示:“众所周知，伦敦是一个问题很大的市场。”

“伦敦正在创造，英国正在创造具有全球重要性的业务——Arm是一家具有全球重要性的企业。问题在于，从本质上讲，伦敦资本市场效率不高。”

伦敦证券交易所的一位发言人告诉CNBC:“Arm是一家伟大的英国公司，也是该领域的全球领导者，我们仍然相信英国资本市场可以很好地为其服务。”

“该声明表明，英国需要在监管和市场改革议程上取得快速进展，包括解决可用于推动增长的风险资本数量。我们正与监管机构、**和更广泛的市场参与者合作，确保英国资本市场为英国和全球公司提供最好的融资环境。”

“B”开头的单词

英国脱欧也给科技股上市的前景蒙上了阴影。

毕马威(KPMG)的研究显示，由于经济增长放缓、利率上升以及对英国公司业绩的担忧，市场降温，2022年在伦敦上市的公司筹集的资金暴跌了90%以上。

此前公布的2022年前9个月的数据显示，欧洲融资额的年降幅在76%至80%之间，逊于英国的93%。

在首款Arm处理器的开发过程中发挥了重要作用的赫尔曼·豪泽(Hermann Hauser)将该公司决定在美国而不是英国上市归咎于英国退欧的“愚蠢”。

“事实是，纽约当然是一个比伦敦更有深度的市场，部分原因是英国脱欧的愚蠢行为，伦敦在国际社会的形象受到了很大影响，”他告诉BBC。

总部位于剑桥的Arm通常被称为英国科技领域的“皇冠上的宝石”。全球95%的智能手机都使用该公司的芯片架构。

软银在2016年以320亿美元的价格收购了Arm，在未能以400亿美元的价格将其出售给美国芯片制造巨头英伟达(Nvidia)后，目前正寻求让该公司在纽约上市。

尽管有三位英国首相游说Arm在伦敦上市，但该公司还是选择在美国上市。上周，该公司在美国股市秘密注册上市。

为尖端芯片进行研发是一项成本高昂的工作，日本软银希望通过上市来收回对Arm的巨额投资。

路透社援引知情人士的话说，Arm预计将获得约80亿美元的收益，估值在300亿至700亿美元之间。

Arm曾表示，希望最终寻求二次上市，即在美国上市后在英国上市。

IPO就是一切吗?

尽管如此，监管机构仍在努力吸引科技公司进入英国市场。

去年12月，**推出了一系列旨在吸引高增长科技公司的改革措施。这些措施包括允许公司在主板市场发行双重股权结构——这对创始人很有吸引力，因为这样可以让他们对自己的业务有更大的控制权。

上周，英国金融市场行为监管局(Financial Conduct Authority)还提议，将标准股票和溢价股票上市部分简化为商业公司股票的单一类别。

监管机构表示，这将取消可能阻碍早期公司的资格要求，允许更多的双重股权结构，并取消对收购的强制性股东投票。

尽管Arm的决定带来了负面影响，但投资者基本上仍对伦敦作为全球科技中心的前景持乐观态度。

“对我们来说幸运的是，这并不意味着英国对投资者没有吸引力，”内利斯告诉CNBC。“这只是意味着你的IPO只是一个融资事件。这只是一个地方，一个你可以赚更多钱来发展的地方。”